Što je neto sadašnja vrijednost i kako se koristi u kapitalnom planiranju?
Što je neto sadašnja vrijednost?
Neto sadašnja vrijednost je jedna od mnogobrojnih metoda kapitalnog proračuna koji se koriste za procjenu projekata ulaganja u fizičke imovine u kojima bi poslovanje moglo uložiti. Obično su ti projekti kapitalnih ulaganja veliki u smislu opsega i novca.
Neto sadašnja vrijednost koristi diskontirane novčane tijekove u analizi što čini neto sadašnju vrijednost najprikladnijom metodom kapitalnog budžetiranja budući da uzima u obzir i rizik i vremenske varijable. To znači da analiza neto sadašnje vrijednosti ocjenjuje novčane tijekove za koje se predviđa da će ih projekt isporučiti tako da ih diskontiraju natrag do danas, koristeći vremensko razdoblje projekta (t) i ponderirani prosječni trošak kapitala tvrtke (i) . Ako je rezultat pozitivan, tvrtka bi trebala ulagati u projekt. Ako je negativno, tvrtka ne smije ulagati u projekt.
Vrste kapitalnih projekata gdje koristite neto sadašnju vrijednost
Prije nego što možete koristiti neto sadašnju vrijednost kako biste procijenili kapitalni investicijski projekt, morate znati je li taj projekt međusobno isključiv ili neovisan.
Nezavisni projekti su oni koji nisu pod utjecajem novčanih tokova drugih projekata.
Međutim, međusobno ekskluzivni projekti su različiti. Ako se dva projekta međusobno isključuju, to znači da postoje dva načina postizanja istog rezultata. Može biti da je posao zatražio ponude za projekt i primljeno je više ponuda.
Ne biste htjeli prihvatiti dvije ponude za isti projekt. To je primjer međusobno ekskluzivnog projekta.
Kada procjenjujete dva investicijska ulaganja , morate procijeniti jesu li neovisni ili međusobno isključivi i odlučite prihvatiti ili odbiti odluku s tim na umu.
Pravila odlučivanja o neto sadašnjoj vrijednosti
Svaka metoda kapitalnog proračuna ima skup pravila o odlučivanju. Na primjer, pravilo odluke o povratu povrata je da prihvaćate projekt ako isplaćuje početno ulaganje u određenom vremenskom razdoblju. Isto pravilo odlučivanja vrijedi i za diskontirani rok povrata. To su samo dva primjera.
Neto sadašnja vrijednost ima i vlastita pravila odlučivanja. Evo ih:
Nezavisni projekti: Ako je NPV velika od $ 0, prihvatite projekt.
Međusobno ekskluzivni projekti: Ako NPV jednog projekta bude veći od NPV drugog projekta, prihvatite projekt s najvišim NPV-om. Ako oba projekta imaju negativan NPV, odbacite oba projekta.
Primjer problema: Izračun neto sadašnje vrijednosti
Recimo da Tvrtka XYZ, Inc. razmatra dva projekta, Projekt A i Projekt B. Projekt A je 4-godišnji projekt sa sljedećim novčanim tijekovima u svakoj od 4 godine: $ 5.000, $ 4.000, $ 3.000, $ 1.000.
Projekt B je također četverogodišnji projekt sa sljedećim novčanim tijekovima u svakoj od 4 godine: $ 1,000, $ 3,000, $ 4,000, $ 6,750. Trošak kapitala tvrtke iznosi 10% za svaki projekt, a početna ulaganja iznose 10.000 USD. Izračunajte NPV za projekt A i B i tumačite svoj odgovor:
Pokušavamo odrediti sadašnju vrijednost tih novčanih tokova za oba projekta. Oba projekta imaju neujednačene novčane tijekove. Drugim riječima, novčani tijekovi nisu anuiteti. Ovdje je osnovna jednadžba za izračunavanje sadašnje vrijednosti neujednačenih tokova novčanih tokova:
CF (3) / (1 + i) t + CF (2) / (1 + i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t
Savjet: Možete proširiti ovu jednadžbu za onoliko vremenskih razdoblja koliko traje projekt.
Tumačenje : Da biste izračunali NPV, dodajte novčani tok iz godine 0, što je početno ulaganje u projekt na ostatak novčanih tokova projekta.
Početno ulaganje je, međutim, odljev novca, pa je negativan broj. U ovom primjeru, novčani tijekovi za svaki projekt za godine od 1 do 4 su svi pozitivni brojevi.
gdje je = trošak kapitala tvrtke i
gdje je t = godina u kojoj se prima novčani tijek
Neka izračunamo NPV za projekt S:
NPV (S) = (- $ 10.000) + $ 5.000 / (1.10) 1 + $ 4.000 / (1.10) 2 + $ 3.000 / (1.10) 3 + $ 1.000 /
= 788,20 dolara
NPV projekta S iznosi 788,20 dolara. To znači da ako tvrtka ulaže u projekt, ona dodaje $ 788.20 u vrijednosti vrijedi za tvrtku.
Pokušajte sebi primjer. Imate gore navedene podatke za projekt L. Koristite NPV jednadžbu i izračunajte NPV za projekt L. Prođite kroz korake. Trebali biste dobiti $ 1,004.03. Ako su dva projekta neovisna, trebali biste prihvatiti i kako oboje imaju pozitivan NPV. Međutim, ako su međusobno isključivi, trebali biste prihvatiti projekt L samo zato što ima najvišu neto sadašnju vrijednost.
Možete vidjeti zašto je NPV ispravna metoda odlučivanja o kapitalnom planiranju budući da uzima u obzir i rizik i vrijeme.