Poznajmo ROIC tvrtke da ih procijeni kao investiciju
Povrat uloženog kapitala (ROIC) je omjer profitabilnosti ili izvedbe koji mjeri koliko ulagači u poslovanju zarađuju uloženi kapital. Kao primjer financijske analize, povrat uloženog kapitala također je vrijedna mjera vrednovanja . Na primjer, tržište dionica se vratilo oko 9 posto godišnje više od 100 godina.
Ona pruža korisnu mjerila - ako dosljedno dobijete povratak koji pobjeđuje inflaciju (9 posto ne uzima u obzir inflaciju) za još 5 do 7 posto povrata, to nije nimalo loše. Ako, pak, vaš povrat ulaganja jedva pobjeđuje inflaciju ili čak padne ispod stope inflacije, ROI je manji od zadovoljavajućeg.
Kalkulacija povrata uloženog kapitala
Morate pogledati financijske izvještaje tvrtke kako biste razumjeli povrat uloženog kapitala. Pogledajte račun dobiti i gubitka . Vidjet ćete stavku retka za zaradu prije kamata i poreza (EBIT). Ako višak EBIT-a prema (stopi 1-poreza) ostvarujete neto operativnu dobit nakon oporezivanja ili NOPAT. NOPAT je numerator u jednadžbi koji izračunava Return on Invested Capital. Ponekad, EBIT je zamijenjen kao brojilac.
NOPAT = EBIT (1 - porezna stopa) = brojčani
Imamo numerator u jednadžbi za izračunavanje Povrat na investirani kapital, tako da sada trebamo nazivnika.
Nazivnik je operativni kapital. Pregledavamo bilancu za ove podatke budući da postoje računi s glavnim kapitalom.
Operativni kapital sastoji se od dospjelih obveza, dugoročnih obveznica, povlaštenih dionica i zajedničkog kapitala . Ovdje ćemo pretpostaviti jednostavnu bilancu koja ima samo naplatne obveze (dugoročni unos bankovnih kredita) i zajedničke račune glavnice.
Sofisticiranija bilanca može imati i obveznice i željene dionice na njemu. Operativni kapital, nazivnik, izračunava se dodavanjem prosječnih obveza prema prosječnom dioničkom kapitalu:
Operativni kapital = Prosječne obveze duga + Prosječni kapital dioničara = Denominator
S obzirom na ove informacije, ovdje je formula za povrat ulaganog kapitala:
ROIC ili ROCE = NOPAT / Operativni kapital
Kako tumačiti povrat ulaganja kapitala ?
Povrat investicijskog kapitala je mjera izvedbe koja pokazuje koliko je povratka generirana za svaki dolar poslovnog kapitala. Ako je ROIC veći od ponderiranog prosječnog troška kapitala tvrtke, posao dodaje vrijednost.
Izračunavanje ponderiranog prosječnog troška kapitala (WACC) nije teško, ali prikupljanje potrebnih podataka koji su potrebni da bi izračun bio opterećen (prosječni trošak duga, porez na dobit poduzeća, trošak pravednosti i više). Ali, srećom, također je nepotrebno. Svaka velika brokerska kuća, uključujući i većinu online brokera, imati će svoje analitičke izvještaje za svaku veliku korporaciju, a svako će izvješće sadržavati WACC.
Nakon što dobijete WACC, imate dragocjeni alat za donošenje odluka. Pretpostavimo, na primjer, da tvrtka ima 15% ROIC i WACC od 8%.
To znači da se društvo vraća netto 7% svojim investitorima. Ovisno o općem gospodarskom okruženju, to bi moglo biti dobro ili loše - vjerojatno negdje u sredini. Ako, s druge strane, ROIC tvrtke iznosi 8%, a WACC 9%, to nije dobro, a vaša odgovarajuća odluka ne bi bila da kupi dionice tog društva.